法人指出，IC設計廠天鈺（4961）目前同時備妥大尺寸電視驅動IC解決方案之外，更在第一季推出電視電源管理IC，準備搶攻2019年的電視市場。 天鈺AMOLED驅動IC產品目前已經成功獲得穿戴客戶驗證，最快有機會在21H1打入穿戴手環及智慧手錶市場。 天鈺的TDDI已於20Q4量產，供應中國手機客戶，預期TDDI產能增加將推升小尺寸產線營收。 另在車用DDI方面，主要合作車廠為中國客戶，在車用晶片缺貨下，客戶採用新供應商產品的機率高，且集團持續往車用發展，天鈺將有望隨集團拓展車用DDI市佔率。 天鈺產品 就需求面來看，新冠疫情帶動WFH與宅經濟需求，NB、平板、電視等產品熱銷，包括DDIC、PMIC等在內的需求隨之大增。
- 另在車用DDI方面，主要合作車廠為中國客戶，在車用晶片缺貨下，客戶採用新供應商產品的機率高，且集團持續往車用發展，天鈺將有望隨集團拓展車用DDI市佔率。
- 在公元1995年創立於新竹科學園區，為一IC晶片專業設計公司，擁有精湛的類比、數位、與混合訊號之研發能力，開發設計並生產銷售多款尖端晶片產品，產品內容包含液晶面板的驅動IC，液晶顯示器系統控制的完整解決方案，各式各樣的電源管理IC，以及多種的USB 應用產品等。
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- 天鈺產品以8吋為主，主要投片在集團內的Sharp晶圓代工廠，而PMIC主要在旺宏投片、12吋小尺吋面板DDIC主要在合肥晶合投片，加上新增韓系代工廠，2021年產能持續擴張，投片成本相較於同業有優勢。
受惠大客戶元太產品出貨強勁，對驅動IC需求大增，天鈺2020年業績突破百億元之後，去年營運更是旺，全年合併營收為228.68億元，年增1.1倍，首次年度營收超過200億元。 天鈺累計去年前三季獲利為44.53億元，年增18.71倍，每股純益為26.38元，法人預期該公司去年將賺進超過三個股本。 天鈺（4961）受惠大客戶元太衝刺產能倍增、對驅動IC需求同步倍數成長熱潮，應用在歐美當紅的電子貨架標籤（ESL）驅動IC出貨跳增。 天鈺產品2025 今年天鈺ESL驅動IC全球市佔可望勁揚十個百分點，由去年的20%挑戰三成，帶動業績大爆發。
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美國供應管理協會公佈，去年12月製造業採購經理指數由49跌至48.4，略低過市場預期的48.5，創逾兩年半以來最低，連續第2個月處於收縮水平。 期內，新訂單分項指數由47.2跌至45.2，亦創逾兩年半最低水平，連續第4個月處於收縮水平。 上月製造業投入物價分項指數跌至39.4，是2016年2月以來最低，指數已連跌9個月。 天鈺2020年全年合併營收達108.85億元，創下歷史新高，相較2019年同期成長18.4％。 天鈺產品 法人預期，天鈺2020年全年獲利將有望繳出年成長雙位數水準，並且改寫歷史新高水準。
- 我國因為絕大多數上市櫃公司在中國大陸、海外皆設有子公司，因此每月會特別揭露合併營收。
- 消費性產品個別不一，近期受中國疫情影響嚴峻，儘管消費力道未回溫，額溫槍、耳溫槍、血氧儀等個人健康量測產品需求急速升溫，帶動MCU臺廠感受到急又快的需求，有盛羣、松翰等。
- 完整的產品佈局期望能提供更 Powerful 的 Total Solution 給客戶。
- 由復華投信發行、追蹤香港恒生指數、香港恒生槓槓2倍及反向1倍的的FH香港、香港2X及香港反等3檔ETF，預計於今（4）日起募集，每股申購價格為20元，承銷價要視掛牌前淨值而定，將成為證交所第37～39檔上市的ETF。
- CMoney信用評等（CMoney Credit Rating, CMCR）就各面向評比，若以滿分為5分來看，公司在財務面分數0.45分，成長面0.82分，獲利面0.45分，技術面0.99分，籌碼面0.77分，綜合評比為3.48分，屬於中上水準。
法人分析，電視使用的LCD驅動IC顆數與尺寸、解析度息息相關，超高解析度4K2K今年的需求起飛，將帶動驅動IC顆數需求提高25％，單機配置的LCD驅動IC顆數更將較現有42吋主流產品翻倍，天鈺今年營運增添想像空間。 鴻海推出60吋大電視熱賣，帶動旗下驅動IC廠天鈺1月營收爆衝至3.22億元，年增高達335％，隨鴻海第2季預期推出 70吋大電視，拉抬天鈺第1季業績向上攻堅的機會大增，本季營收可望突破去年第4季8.84億元歷史高點再締新猷。 天鈺佈局電視市場已經多年，加上已經開始量產出貨的LED驅動IC、DC／DC轉換器、線性穩壓器（LDO）以及電視搭載的USB開關晶片等產品。 展望第二季，因8吋代工產能供不應求，但天鈺有夏普8吋廠產能支援，加上晶片漲價持續，為此，法人圈預估，天鈺第二季營收將可季增15%～20%，獲利季增60%～70%，單季每股淨利挑戰7～8元。 展望2022年，步入上半年淡季後，預期面板需求持續走弱，加上先前累積的面板庫存待消化，因此對驅動IC需求調節在所難免。
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元太搶搭宅經濟推升電子紙需求爆發商機，電子書與ESL出貨強勁，其中，ESL需求強勁，累計至2021年底，ESL裝置量達4億片，並帶旺周邊零組件協力廠出貨。 天鈺產品2025 因應市況供不應求，元太積極擴產，去年已擴充一條電子紙材料產線，預計今年上半年再擴充二條，今年底至明年初還有一條新產線上線，對周邊關鍵IC需求持續大增。 雖需求續增，但近年晶圓代工廠擴產有限，導致產能供不應求，尤其是8吋晶圓，部分代工廠自2021年初調漲代工10%，同時，封測價格也面臨調漲壓力，業界預期此波缺貨潮至少要到21H1方有舒緩機會。 整體看需關注的是，大者恆大將更明確，由於市場需求急凍，庫存金額普遍墊高，許多小廠商資金周轉讓營運有壓力，能活下來的廠商往往規模大、產品線多元。 以聯發科來看，市場預期，今年首季也是傳統淡季，不過第二季有望逐步看到復甦回溫態勢，幾年內5G滲透率可望由2022年50%成長至超過80%，也是中長期動能之一。
此外第一季營收佔比中，1Q21顯示器驅動IC佔70.17%，其中大尺寸44～45%、電子紙與ESL電子標籤6%、電源管理17.71%、手機相關晶片(小尺寸DDI/AMOLED/TDDI)11.82%。 手機OLED顯示驅動晶片仍出現晶圓代工產能不足，加上IC設計技術門檻高，定價都將持續有利於賣方，使終端出現大搶明年產能，故具利基廠商聯詠報價第四季仍然有機會漲價。 過去長達一年多缺貨壓力下，面板廠勢必更謹慎面對IC採購與庫存控管。 受惠疫情帶動居家辦公的趨勢，天鈺在面板驅動IC、PMIC(電源管理IC)市場供不應求，除大尺吋面板DDIC＋TCON＋PMIC需求強勁外，面板DDIC價格自去年第四季開始持續調漲，目前天鈺營收已經自去年11月到今年1月連續三個月創歷史新高，1月單月獲利更達1.3元。 而在電源管理的領域，天鈺所擁有專業的電源IC設計團隊已成功推出多款電源產品，也成為主機板及液晶面板等電源解決方案的主要供應商之一，並率先推出國內第一顆高壓WLED驅動IC。 未來將持續在可攜式產品、網通裝置、筆記型電腦及LED顯示、照明方面，提供客戶有核心競爭力的產品及服務。
天鈺產品: 投資，大家都用理財寶
林永傑說明，儘管9、10月電視價格跌很快，但回溫時間應不會太久，本月下旬可望止跌，但是過程中面板廠對驅動晶片的訂單、價格維持穩定，以確保未來供貨穩定，從第4季到明年第1季都是如此。 天鈺也持續深耕技術，秉持自主開發原則，不斷研發新品，強化公司市場競爭優勢，預計未來一年持續投入研發人力與經費，預計佔整體營收的 10-15%，且在各項研發費用投入前，將審慎評估市場風險及投資效益。 此外，隨著自動化、智能化為未來世界趨勢，林永傑也認為，除電源產品的應用會更加廣泛，各類馬達驅動的應用範圍也隨之擴大，因此相關產品會成為天鈺繼電源產品後的重點開發項目。
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法人指出，天鈺於2019年第一季推出LCD電視面板的電源管理IC，目前開始進入送樣階段。 專業調研機構集邦科技TrendForce指出，驅動IC廠商過去缺貨時以搭售組合（Bundle），將驅動IC、TCON與PMIC組合販售，不但解決面板廠齊套料問題，IC廠商也可提高銷量。 儘管目前驅動IC漲價雜音較多，但TrendForce認為，面對仍缺貨的TCON與PMIC，預期以搭售組合的產品有機會成功漲價。 面板用驅動IC價格仍可望優於業界之前的預期，不會隨著面板價格下滑而下跌，聯詠（3034）、天鈺、敦泰等Q4營運依然有撐。 據瞭解，目前驅動IC市場需求仍維持高檔，且有多家驅動IC大廠為因應晶圓代工、封測成本提升，已經宣佈將反映成本，天鈺將有機會受惠這波漲價趨勢，推動業績開始成長。
天鈺產品: 電視市場湧急單 天鈺：第4季營收可望與第3季相當
天鈺第三季平均銷貨天數為105.57天，相較第二季的96.27天增加，使得營收減少，惟庫存金額則相較第二季減緩。 值得注意的是，天鈺第三季負債比創下上市以來新低，讓資產負債維持在更健康的狀況，也有利於往後的擴張。 天鈺產品2025 天鈺今日舉辦法人說明會，受到整體大環境衝擊，天鈺第三季歸屬於母公司淨利季減少38.6%、年減少75.9%，單季EPS為2.48元，董事長林永傑表示，對於先前的產能問題，控管成本成為當前最重要的事情，這也是天鈺當前的首要任務。 另一方面，部分TCON和LCD PMIC目前仍面臨供給不足或交期過長問題，加上臺積電（2330）、聯電（2303）等第四季成熟製程漲幅不低，預期TCON與PMIC仍有機會維持漲勢。 天鈺累計前3季營收155.5億元，年減6.14%，毛利率38.83%，較去年同期下滑7.41個百分點；歸屬母公司淨利27.21億元，年減38.89%，每股純益14.62元。 因兼顧客戶、製造供應商及庫存因素，尋求最佳平衡點，天鈺第3季毛利率降至31.18%，較第2季下滑6.57個百分點；歸屬母公司淨利4.61億元，季減38.63%，每股純益2.48元。
天鈺產品: 天鈺 FR9809SPGTR 貼片SOP-8 降壓型專用芯片 電源管理IC FR9809
VCM驅動芯片在近五年供貨量以倍數成長，屢獲移動設備大廠的肯定，運用在各式手持設備上，提供使用者穩定與快速的影像體驗，高性價比與穩定的品質帶給客戶更有優勢的選擇。 合併營收係指兩個以上企業因股本投資實際結合，或者股本來自同一集團等實質結合經營模式，因此採取合併報表並計算集團合併營收，以評估同一集團的實質營收狀況。 我國因為絕大多數上市櫃公司在中國大陸、海外皆設有子公司，因此每月會特別揭露合併營收。 很多電子產品，如電腦、行動電話、數位錄音機的核心單元都是利用半導體的導電率變化來處理資訊。 深圳天德鈺是天鈺間接持股61.15％的子公司，產品包括小尺寸面板驅動IC、電子貨架標籤IC、快充IC等。
天鈺產品: 數位營銷資通90
天鈺產品以8吋為主，主要投片在集團內的Sharp晶圓代工廠，而PMIC主要在旺宏投片、12吋小尺吋面板DDIC主要在合肥晶合投片，加上新增韓系代工廠，產能持續擴張下，投片成本相較於同業有優勢。 天鈺產品2025 不過IC設計廠商也期待，其他代工廠有機會因需求緊縮、稼動率偏低，第二季出現全面降價的可能，屆時IC設計廠才會增加投片量，對成本端、獲利端纔有機會回到成長趨勢。 網通產品方面，市場大多認為，供應鏈庫存去化將持續到今年首季後，瑞昱庫存將消化到年中，且產品也有價格下降壓力，不過下半年趨勢看來，Wi-Fi 6滲透率仍逐步墊高，動能也有增溫力道顯現。 其次值得期待的是IT族羣，先前傳統旺季第四季受通膨影響，且品牌去化庫存、市場殺價競爭嚴峻，價格有下修壓力，但度過出貨低迷的第四季之後，部分廠商也看好，最快2023年第一季有機會出現落底回溫訊號，佔營收比重較高的有義隆、茂達、傑力等。
天鈺產品: 臺積電董事會拍板2議案 今年Q3股息2.75元與資本支出
受到美國擴大制裁衝擊，華為遭到臺積電和美企切斷供應鏈之後，轉向由大陸廠商供貨。 日媒披露拆解報告，發現華為5G小型基地臺，陸製零件佔比超過5成，美製零件只剩下1%，顯見在美中科技戰角力之下，華為大突破加速採用大陸在地零組件。 天鈺產品 而華為5G小基地臺主要晶片仍由臺積電生產，應是禁令生效前的庫存貨。 壹傳媒表示，聯交所上市委員會決定取消公司上市地位，將於本月12日除牌。
天鈺產品: 鴻海集團的驅動IC小金雞：
雙方評估，矽品與鴻海結盟之後，SiP營收和獲利效益將會在2017年顯現，雙方在SiP的市佔率將在2018年顯著提升。 林文伯並強調，矽品與鴻海交換新股之後，帳上會多出250億元資本公積，讓矽品財務彈性更大。 矽品過去五年配發股息佔獲利的平均比率約89%，未來也希望維持高配股的股利政策。 從上述上市櫃公司各有3家及7家，合計共有搶著在年底前送IPO現增案，但若再加上前一波的送件熱潮，合計約有近20家上市櫃公司奮力趕進度，就是要躲過新制上路，對承銷價格無法掌控的不確定因素。
天鈺產品: 集團奧援產能充足、受惠漲價趨勢:
天鈺首季適逢季節性淡季，合併營收為59.61億元，季減5.3%、年增48.8%，在連七季增長之後，已經連兩季小幅衰退，歸屬母公司業主淨利為15.09億元，季增7.9%、年增90.8%，營收與獲利都是歷史第三高水準，也是歷年同期最佳表現，每股純益為8.11元。 公司在LCD驅動IC產品上的競爭對手有聯詠、奇景、瑞鼎、矽創、奕力、Samsung、Sharp等；至於PMIC產品的競爭對手則包括沛亨、致新、茂達、類比科、通嘉、TI、Maxim、Intersil、LTC等。 這16家營收年增100％以上的公司中，以生技類股最多，包括鑫品、慕德生、永昕、桑緹亞以及微邦等5家。 證交所昨公佈F-英利（2239）申報IPO現金增資案，依「外國發行人募集與發行有價證券處理準則」第5條第1項規定，自昨天起申報生效，據悉，F-英利預計於1月中旬上市。 由復華投信發行、追蹤香港恒生指數、香港恒生槓槓2倍及反向1倍的的FH香港、香港2X及香港反等3檔ETF，預計於今（4）日起募集，每股申購價格為20元，承銷價要視掛牌前淨值而定，將成為證交所第37～39檔上市的ETF。
天鈺產品: 成長最快的 IC 設計公司
法人表示，天鈺耕耘的AMOLED驅動IC產品目前已經成功獲得穿戴客戶驗證，最快有機會在上半年打入穿戴手環及智慧手錶市場，出貨動能將有望逐季成長。 展望今年，林永傑看好，天鈺 2020 年營收、獲利創下新高後，今年將推出更具競爭力的產品，強化各產品線佈局，並維持成長動能、提升市佔率，在大尺寸顯示器方面，天鈺將提供更完整及更高性價比的解決方案。 鴻海旗下面板驅動IC與電源管理IC廠商天鈺（4961）（4961）昨（6）日舉行線上法說會，釋出對於第2、3季較為保守的看法。 天鈺強調，會持續投資研發，希望讓獲利來源更多元，降低單一產品線造成的波動。 天鈺第一季營收以顯示器驅動晶片為主，比重達 70.17%，PMIC 則佔 17.71%，手機相關 IC 約 11.82%，其中，僅手機相關 IC 第一季受季節性影響，出貨量較上季下滑，其餘兩大產品線均呈現成長。
天鈺的時序控制IC銷售表現持續良好，至於電子貨架標籤IC方面，相關出貨量與市佔率持續增加，該公司強調會在獲利與市佔率之間取得平衡。 天鈺提到，受到手機市況影響，行動相關IC的表現弱一點，其他包括驅動IC、電源管理IC、時序控制IC／電子紙／電子貨架標籤IC等業務都還算持穩。 以天鈺首季的營收結構來看，顯示驅動IC佔比約近57％，行動相關IC佔比近16％，電源管理IC約佔近13％，至於時序控制IC／電子紙／電子貨架標籤IC這三者加起來，約佔超過14％。 YouTube頻道《投資伊森》於新影音分析「載板三雄」產業，他認為就基本面成長來看，哪間公司的持續開發出更多ABF的產能，就是未來EPS能創高的關鍵因素。 據指出，天鈺看好ESL市場後續的成長性，規畫投入更多資源與合作夥伴元太協力發展，因此今年相關驅動IC市佔率有機會提升到三成的目標。
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20H2起中國品牌為搶奪華為空出的市佔而積極拉貨，且廠商的拉高庫存水位已成常態。 展望後續，研調機構TrendForce預期疫情可望緩解下，2021年各項終端產品，包含伺服器、智慧手機、筆電等出貨量皆會較2020年成長。 其中，全球智慧手機產業可隨日趨穩定的生活型態而回溫，透過週期性的換機需求，以及新興市場的需求支撐，預估2021年生產總量將成長至13.6億支，年成長9%。 而拓墣產業研究院預期2020年大尺寸驅動IC年成長為2.3%，2021年大尺寸驅動IC仍會年增2.6%。 公司立足中國市場，面向全球發展，為客戶提供手機、穿戴裝置、智能音響、新零售等眾多HCI人機互動應用領域芯片。 天鈺產品2025 公司產品涵蓋智能移動終端顯示屏驅動芯片、攝像頭音圈馬達驅動芯片、快速充電協議芯片、電子價簽驅動芯片及解決方案等。